$19B aan liquidaties. API's crashen. Traders zijn weggevaagd en winnaars zijn automatisch gedeleverd.
Hier is wat er echt gebeurde op Black Friday en waarom ADL de onzichtbare hand achter de chaos werd 👇🧵
1️⃣ De opzet
Afgelopen vrijdag was niet zomaar een dip.
Het was een van de snelste en meest gewelddadige liquidatie-cascades die crypto ooit heeft gezien: meer dan $19B aan liquidaties binnen 20 minuten.
Bitcoin daalde van $122K naar $104K, en altcoins zoals $ATOM en $SUI werden verwoest.
2️⃣ De trigger
Het begon allemaal toen Trump 100% invoerrechten aankondigde op Chinese export na de beperkingen van Beijing op zeldzame aardmaterialen.
Enkele momenten daarvoor verschenen er enorme shortposities op Hyperliquid, net voor de aankondiging.
Iemand wist duidelijk iets.
Toen vielen de dominostenen...
3️⃣ Waarom het zo slecht was
De crash had de grootste impact op perp orderboeken, niet op spot.
Toen de volatiliteit explodeerde en API-systemen begonnen te falen, konden die paar MMs letterlijk geen orders plaatsen.
Geen biedingen. Geen vragen. Gewoon een verticale val naar niets.
4️⃣ Voer ADL in: Auto-Deleveraging
ADL is wat er gebeurt wanneer het systeem geen manieren meer heeft om verliezen op te vangen.
Wanneer liquidaties verder gaan dan wat verzekeringsfondsen kunnen verwerken, sluit de beurs gedwongen posities van winstgevende handelaren om de verliezen van de verliezende kant te compenseren.
5️⃣Hier is een geldvoorbeeld
Trader A (short BTC) gebruikt 50x hefboom op een positie van $1.000 → controleert $50.000 aan BTC.
Trader B (long BTC) gebruikt ook 50x hefboom op een positie van $1.000 → controleert $50.000.
Nu stijgt BTC met +10% in enkele minuten.
De positie van Trader A verliest $5.000.
6️⃣Maar hij had slechts $1.000 marge → hij staat $4.000 in het rood.
Normaal gesproken verkoopt de liquidatiemotor zijn positie vroeg genoeg om dat te voorkomen.
Maar wanneer de markt te snel beweegt en de liquiditeit verdwijnt, is er een gat van $4.000.
7️⃣Wie dekt die $4.000?
👉 Het verzekeringsfonds zou dat moeten doen.
Maar als duizenden traders tegelijk geliquideerd worden, is dat fonds misschien niet genoeg.
Dus het systeem start een ADL-gebeurtenis:
Het zoekt naar traders aan de andere kant (de longs) die veel winst hebben gemaakt en hoge leverage gebruiken.
8️⃣Trader B (de lange) heeft $5.000 winst gemaakt.
Maar het systeem heeft $4.000 nodig om de verlies van A te dekken.
ADL zal B's positie gedeeltelijk automatisch sluiten, door een deel van zijn positie te verkopen tegen de markprijs.
B houdt $1.000 winst, maar verliest de rest zonder dat hij daar iets aan kan doen.
1️⃣1️⃣Lighter: Ervaren downtime na de chaos. De LLP pool kreeg een klap in plaats van de handelaren, dus minder gebruikers werden ADL’d aan de onderkant, maar sommigen werden getroffen bij de terugslag.
1️⃣2️⃣Deze twee DEXen toonden twee filosofieën:
🟢 Hyperliquid: “Bescherm kapitaal koste wat het kost.” Volledige uptime, maar agressieve ADL.
🟣 Lighter: “Bescherm gebruikers eerst.” Enige downtime, kleinere LP-verliezen, minder gedwongen ADL's.
6,63K
2
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.