Zajímavá kocovina z páteční likvidace, která jde do diskuse o rozdílu mezi HLP a LLP... Zdá se, že vault Lighter je od pátečního večera uvězněn v krátkém YZY. LLP tvoří téměř 100 % OI na trhu. I kdyby se pokusila vynutit si výstup prostřednictvím knihy za jakoukoli cenu, není dostatek likvidity k opuštění ani poloviny pozice. Zaseknutá pozice krvácí ve financování asi o 2,5 %/den. Aby bylo jasno, jedná se o poměrně de minims pozici v poměru k celkové velikosti LLP. (500 tisíc dolarů pomyslně, oproti 300 milionům dolarů+ vkladů). Ani v nejhorším případě to společnost LLP významně nepoškodí z hlediska výkonu nebo rizika. Ale ukazuje to rizika chování ve stylu LLP "tvůrce trhu poslední instance". Jedním z velkých důvodů pro méně ADL ve společnosti Lighter než HL bylo to, že LLP stále působila jako velký tvůrce trhu, když ostatní odešli. (Naproti tomu HLP dnes tvoří zanedbatelný podíl aktivity tvůrců trhu.) Výhodou je, že udržuje trhy likvidní, i když tvůrci trhu třetích stran vypnou. Nevýhodou je, že když jste jedinou protistranou na trhu, je velmi snadné, aby vaše pozice rychle nabobtnala na téměř celý OI na trhu. To je situace, která může dostat do problémů každého obchodníka, protože trh ví, že je nuceným prodejcem a může vést spekulativní útok na svou uvězněnou likviditu. Naštěstí s YZY je to jen zábavný malý trh bez velkého poloměru výbuchu. Budeme moci sledovat, jak se experiment odehrává, aniž by byla v sázce tuna dolarů. Je však třeba udělat krok zpět a zamyslet se nad tím, co by se stalo, kdyby došlo k uvězněné situaci OI na větším trhu.