Giao điểm giữa AI-RWA và DeFi: khoảng cách thực thi mà @Novastro_xyz và @MMTFinance thể hiện Novastro và Momentum là hai dự án đang phát triển theo những hướng hoàn toàn khác nhau trong cùng một xu hướng hợp nhất AI, DeFi và RWA. Novastro là một cơ sở hạ tầng token hóa RWA dựa trên AI với cấu trúc layer 3 mô-đun, vẫn đang ở giai đoạn trước khi ra mắt mainnet, với mục tiêu phát hành tài sản thực thông qua SPV (công ty đặc biệt) và tự động hóa tuân thủ cross-chain. Ngược lại, Momentum Finance là một động cơ thanh khoản tốc độ cao đã hoạt động trong hệ sinh thái Sui, đạt được lợi suất APR từ 120 đến 280% thông qua các pool thanh khoản tập trung được tối ưu hóa bởi AI. Sự tương phản giữa hai dự án này không chỉ đơn thuần là sự khác biệt về công nghệ, mà còn là một ví dụ cho thấy những rủi ro hệ thống có thể xảy ra từ sự kết hợp RWA-DeFi và con đường phát triển của tự động hóa tài chính dựa trên AI trong tương lai. Cấu trúc của Novastro dựa trên mô hình DTC (Digital Twin Container) kết hợp giữa SPV và hợp đồng thông minh, được thiết kế để quản lý đồng thời quyền sở hữu pháp lý của tài sản thực và tính thanh khoản trên chuỗi. Khi phát hành tài sản, một quy trình đăng ký pháp lý dựa trên tài sản thực được thực hiện để tạo ra SPV, và DTC liên kết sẽ được phát hành dưới dạng token ERC-20 hoặc 721. Các token này có logic tuân thủ được tích hợp, cho phép tự động xác minh các quy định theo khu vực hoặc điều kiện KYC/AML. Ngoài ra, Novastro đang cố gắng tự động hóa đánh giá tín dụng và tuân thủ quy định bằng cách sử dụng AI. AI này phân tích dữ liệu oracle để tổng hợp giá trị thời gian thực của tài sản, lịch sử tín dụng của người vay, tỷ lệ tài sản thế chấp, từ đó tính toán điểm rủi ro một cách động và xác minh tính tuân thủ quy định theo thời gian thực thông qua oracle tuân thủ trong mỗi giao dịch. Tuy nhiên, hiện tại hệ thống này vẫn đang ở giai đoạn testnet, với hơn 75.000 người tham gia testnet và 3 tỷ đô la tài sản mô phỏng được ghi nhận, nhưng không có dữ liệu trên chuỗi thực tế. Momentum Finance đứng ở một điểm hoàn toàn khác. Đây là một nền tảng dựa trên thực tế đã ghi nhận hơn 420 triệu đô la TVL và hơn 20 tỷ đô la khối lượng giao dịch tích lũy. Dự án này đã nâng cao hiệu quả vốn từ 5 đến 10 lần thông qua cấu trúc CLMM (Concentrated Liquidity Market Maker) tương tự như Uniswap V3, và ghi nhận APR từ 150 đến 280% ở các pool chính như SUI-USDC hoặc DEEP-SUI. Tokenomics dựa trên ve(3,3) tập trung lợi nhuận và quyền quản trị cho những người tham gia lâu dài, đảm bảo tính bền vững của thanh khoản, và tính đến tháng 10 năm 2025, nó chiếm 21% TVL DeFi toàn bộ Sui. Ngoài ra, thông qua sự hợp tác với NODO, họ đã giới thiệu hệ thống bolt mà AI tự động điều chỉnh vị trí, cho thấy tỷ lệ tổn thất thấp hơn từ 5 đến 20% so với điều chỉnh thủ công trong các khoảng thời gian biến động giá. Cấu trúc lợi nhuận này không chỉ là một mô hình thưởng đơn giản, mà là kết quả của việc kết hợp phân tích AI theo thời gian thực và cấu trúc thực thi song song. Sự khác biệt cốt lõi giữa hai dự án thể hiện rõ ràng trong thực thể của cấu trúc lợi nhuận và cách quản lý rủi ro. Lợi nhuận của Novastro vẫn chỉ dừng lại ở mô hình khái niệm rằng AI sẽ phân tích và tối ưu hóa lợi nhuận thực từ RWA, trong khi TVL thực tế không tồn tại. Ngược lại, Momentum tạo ra vòng quay vốn thực tế thông qua cấu trúc lợi nhuận trên chuỗi đã được xác minh. Trong trường hợp của Novastro, vẫn còn sự không chắc chắn về tính tuân thủ pháp lý và độ tin cậy của oracle, và có thể có khả năng trì hoãn đồng bộ hóa cấu trúc SPV dẫn đến thanh lý không công bằng khi thị trường biến động. Momentum có ít rủi ro cấu trúc hơn, nhưng nếu mô hình AI gặp phải các sự kiện đen tối không lường trước, việc điều chỉnh vị trí tự động có thể làm tăng tổn thất. Sự kết hợp giữa đánh giá tín dụng dựa trên AI và quản lý kho bạc trên chuỗi có vẻ là hướng đi chung trong tương lai của cả hai dự án. AI sẽ thay thế đánh giá tín dụng truyền thống, đồng thời kết hợp dữ liệu hoạt động trên chuỗi để nâng cao độ chính xác dự đoán, và dữ liệu này cũng sẽ được sử dụng trong hoạt động kho bạc để điều chỉnh phân bổ tài sản và tối ưu hóa lợi suất theo thời gian thực. Ví dụ, Novastro sẽ sử dụng điểm tín dụng do AI tạo ra để tự động điều chỉnh lưu thông và hạn mức vay của token lợi nhuận RWA, trong khi Momentum sẽ ngay lập tức thực hiện chiến lược vận hành do AI đề xuất trong quản trị trên chuỗi thông qua cơ sở hạ tầng multisig dựa trên ngôn ngữ Move. Đây được đánh giá là mô hình quản lý tài sản có khả năng cao mà các nhà đầu tư tổ chức sẽ áp dụng trong tương lai. Về mặt thị trường, Momentum đã xây dựng một hệ sinh thái đã được hiện thực hóa. Họ có hơn 2,1 triệu người dùng, và giải pháp kho bạc và bolt AI đang quản lý tài sản thực. Ngược lại, Novastro vẫn ở giai đoạn khái niệm và sẽ chỉ hoạt động chức năng đánh giá tín dụng và tối ưu hóa lợi nhuận thực sự sau khi ra mắt mainnet. Do đó, từ góc độ đầu tư, Momentum có rủi ro vận hành nhưng cung cấp mô hình lợi nhuận đã được xác minh, trong khi Novastro được đánh giá là có tiềm năng cao nhưng cũng chứa đựng rủi ro thực thi cao. Tóm lại, Momentum là một ví dụ về tự động hóa tài chính dựa trên AI đã được hiện thực hóa, trong khi Novastro là một thí nghiệm dài hạn nhằm vượt qua những giới hạn pháp lý và công nghệ của token hóa tài sản thực. Dự án trước đại diện cho lợi nhuận và tính ổn định, trong khi dự án sau đại diện cho sự đổi mới và khả năng mở rộng. Câu chuyện về đánh giá tín dụng AI và quản lý kho bạc trên chuỗi là giao điểm công nghệ kết nối cả hai, có khả năng thúc đẩy sự tự động hóa và phi tập trung trong thị trường tài chính.