Hoy he dedicado tiempo a investigar el proyecto @Terminal_fi. Primero, hablemos de por qué es importante investigarlo: la explosión del mercado de stablecoins este año ya es una tendencia inevitable, tanto por la aparición de las stablecoins como por la de diversos protocolos y blockchains. Este proyecto ocupa una posición predominante en todo el mercado, especialmente con el auge de USDe y sUSDe, lo que demuestra el deseo de los usuarios del mercado por stablecoins que generen rendimiento: el mercado de préstamos las utiliza como colateral, los motores de liquidación valoran su curva predecible, y los creadores de mercado y traders dependen de su profundidad. La ventaja de Terminal es que establece un DEX sobre activos que pueden generar beneficios (sUSDe). La optimización reciente permite a los poseedores de YT disfrutar de los rendimientos inherentes de sUSDe, lo que aumenta implícitamente el APR, es decir, la tasa de rendimiento implícita se ha elevado. Los usuarios pueden maximizar sus beneficios mediante estrategias de apalancamiento y obtener Roots y Sats, así como posibles airdrops. Participación en el portal: Terminal ha logrado posicionarse en la parte superior en términos de aumento de ingresos a través de un ciclo de retroalimentación positiva, mejorando la eficiencia del capital mediante estrategias de apalancamiento y sUSDe. Además, quiero compartir mi experiencia al participar en DEX tradicionales. Después de experimentar personalmente, he notado algunas deficiencias: la demanda de USDe y sUSDe está aumentando, pero el AMM de los DEX tradicionales no ha seguido el ritmo, tratándolos como una simple stablecoin en lugar de como stablecoins que generan rendimiento. Esto resulta en que, si las añades a un pool de LP, sufrirás pérdidas no permanentes debido a la tasa de rendimiento inherente. Es decir, el precio de sUSDe en realidad se incrementa ligeramente cada día debido a los rendimientos, aproximadamente un 0.024% al día, lo que equivale a un 0.72% de desviación al mes. La curva estática del AMM tradicional no puede seguir este ritmo. ¿Y cuál es el resultado? Los pools necesitan reequilibrarse con frecuencia, el deslizamiento aumenta, y los costos de Gas y mantenimiento suben rápidamente. Peor aún, las pérdidas no permanentes comienzan a parecer una sombra de la que no puedes deshacerte, consumiendo constantemente los rendimientos de sUSDe. Lo que me impactó de Terminal es que separa los rendimientos de la liquidez. No utiliza directamente activos como sUSDe, que tienden a aumentar, para formar pools, sino que ha creado una "moneda empaquetada" rUSDe, cuyo precio está anclado a USDe sin rendimiento, y los rendimientos se distribuyen a los poseedores mediante la emisión de más participaciones. De esta manera, el pool (por ejemplo, rUSDe/USDT) no se ve arrastrado por la desviación del precio de sUSDe, lo que estabiliza el precio de transacción, reduce el deslizamiento y disminuye los problemas de Gas y reequilibrio. Me pregunto, ¿no es esto despojar "los problemas de rendimiento" del pool, dejando a los LP y traders un escenario limpio? El segundo punto que me atrajo es que permite a los LP disfrutar de los rendimientos sin cargar con las pérdidas no permanentes. Dado que el pool utiliza rUSDe, que es un "par no generador de rendimiento", la volatilidad del precio es baja y la frecuencia de reequilibrio es menor, los LP no tienen que preocuparse constantemente de que los arbitrajistas les roben sus rendimientos. Los rendimientos de sUSDe llegan directamente a mí a través de la emisión de rUSDe, lo que se siente como si estuviera haciendo market making en el pool mientras los rendimientos se acumulan silenciosamente en segundo plano. Esto es completamente diferente de la experiencia de "rendimientos y pérdidas en conflicto" de un AMM tradicional. El tercer punto destacado es el apoyo de Terminal a la liquidez concentrada. Debido a la estabilidad del precio, los LP pueden establecer rangos más estrechos, ganando más en comisiones y aumentando la profundidad del pool. Para personas como yo, que a veces necesitan realizar grandes intercambios o coberturas, esto es crucial. En resumen: lo que vale la pena esperar es que el pool de LP de junio ya ha vencido, y actualmente el pool de LP que vence en diciembre puede recibir depósitos anticipados, que son 84 días. En el sitio web se puede ver que el LP de junio puede seguir reinvirtiéndose en diciembre, disfrutando de 60x de Terminal Roots y 50x de Ethena Sats. Además, se pueden elegir diferentes tipos de rendimiento según las necesidades, como se muestra en la imagen a continuación: El proceso es muy simple, haz clic en el sitio web oficial de arriba, donde puedes ver tres pools para elegir: YT, LP, PT, conecta tu billetera. 1. Depósito YT maximiza la obtención de puntos, donde Terminal Roots es 60x y Ethena 50x Sats. 2. LP-tusde, disfruta de un APY de alrededor del 6% mientras mantienes el derecho a obtener la mayor parte de los puntos. 3. PT-tUSDe, este es el pool con el APY más alto, y actualmente, después de renunciar a los puntos, el APY máximo es del 9.34%, que está muy por encima de otros pools de rendimiento. Si eliges el pool PT, PT se recicla en Euler, y en el futuro también se puede volver a apostar en Aave para aumentar la eficiencia y obtener más rendimientos. Si tienes fondos ociosos, realmente recomiendo participar en esta área de rendimiento. Según los datos del sitio oficial, la tasa de interés anual de LP está entre el 9.1% y el 10.98%, sumando recompensas adicionales de puntos, acumulando constantemente tus activos mediante el interés compuesto. Además, los puntos son una forma de rendimiento futuro. Actualmente, el potencial airdrop de Terminal es muy atractivo, considerando el reciente auge de $xpl, los proyectos de stablecoins suelen ofrecer altos retornos en airdrops. Además, este es un proyecto desarrollado sobre Ethena, y en el futuro deberían unirse continuamente más proyectos DeFi. Si consideras almacenar rendimientos en un proyecto estable por más de un mes, Terminal es el lugar preferido, no solo por su APY más alto que otros pools de rendimiento, sino también porque sus puntos son una forma de rendimiento futuro, así que en general, siento que el APY estará por encima del 30%.