『EVOLVE xây dựng cơ sở hạ tầng RWA đa chuỗi tại châu Á』 Sự xuất hiện của câu chuyện RWA năm 2023 đã khiến mọi người bắt đầu chú ý đến khả năng kết hợp giữa truyền thống và Crypto, nhưng giữa chừng đã không có tiến triển thực chất nào do nhiều vấn đề về quy định và phức tạp trong hoạt động. Giờ đây, với xu hướng quy định của thị trường đang đến, RWA dần trở thành một trong những câu chuyện cốt lõi của tài chính Crypto. Theo dữ liệu mới nhất từ (tính đến tháng 10 năm 2025), quy mô tổng thể của thị trường RWA đã vượt qua 4 tỷ USD, không bao gồm tài sản stablecoin. Trong đó: - Private Credit (tín dụng tư nhân) chiếm tỷ lệ cao nhất, gần 60%, trở thành lĩnh vực cốt lõi thúc đẩy sự tăng trưởng của RWA. - US Treasury Debt (nợ chính phủ Mỹ) và Corporate Bonds (trái phiếu doanh nghiệp) lần lượt chiếm khoảng 20% và 10%. - Các loại khác như Private Equity (cổ phần tư nhân), Commodities (hàng hóa) và Actively-Managed Strategies (chiến lược quản lý chủ động) cũng bắt đầu hình thành đường cong tăng trưởng. Xét về xu hướng, từ năm 2023, quy mô tổng thể của RWA đã thể hiện sự tăng trưởng theo cấp số nhân. Đặc biệt, sau giữa năm 2024, RWA loại nợ chính phủ Mỹ đạt đến mức bão hòa, trọng tâm thị trường dần chuyển sang tín dụng tư nhân, tài chính chuỗi cung ứng và token hóa tài sản thực. Điều này cũng đánh dấu sự phát triển của RWA bước vào "giai đoạn thứ hai: Đa dạng hóa và Thực tiễn hóa". Từ những sản phẩm có lợi suất từ trái phiếu chính phủ ban đầu (như bể nợ chính phủ Mỹ của MakerDAO, quỹ trái phiếu ngắn hạn của Ondo), đến nay thực hành token hóa đa tài sản, logic của RWA đang chuyển từ "tài sản tài chính trên chuỗi" sang "nền kinh tế thực trên chuỗi". Nguyên nhân cốt lõi của sự thay đổi này là: tài sản đơn lẻ từ nợ chính phủ Mỹ không thể đáp ứng nhu cầu thâm nhập kinh tế thực của tài chính Web3. RWA loại nợ chính phủ Mỹ cung cấp kênh thu nhập an toàn, rủi ro thấp, nhưng bản chất của nó vẫn bị giới hạn trong việc tái đóng gói tài chính truyền thống; trong khi giai đoạn tiếp theo của RWA cần phải thực hiện việc đưa tài sản lên chuỗi một cách nguyên bản, đồng bộ giá trị trên chuỗi với hoạt động kinh tế ngoài chuỗi. Trong xu hướng này, sự hợp tác giữa Velo và EVOLVE trở thành sự kiện biểu tượng tại thị trường châu Á. Nó không chỉ đơn thuần là sự mở rộng của một stablecoin hay mạng lưới thanh toán, mà còn cố gắng xây dựng một "nền tảng tài chính số" kết hợp IoT, blockchain và tài sản thực. Sản phẩm RWA đa tài sản của EVOLVE ($EVPC, $EVMA) chính là nỗ lực cụ thể hóa tầm nhìn này. EVOLVE là nền tảng RWA đa tài sản, đa chuỗi do tập đoàn công nghệ tài chính Mile Green của Thái Lan khởi xướng, với mục tiêu token hóa nhiều loại tài sản trong thế giới thực theo cách có thể xác minh, lưu thông và thanh toán, tạo ra kênh cho vốn cấp tổ chức vào nền kinh tế thực. Cấu trúc cốt lõi của nó dựa trên ba lớp sau: ➣ Lớp cơ sở hạ tầng (Velo & Lightnet): cung cấp kênh thanh toán và thanh toán xuyên biên giới, giúp tài sản token có khả năng thanh toán thực sự. ➣ Lớp dữ liệu và quy định (Pangaea & Chainlink): Pangaea (công ty niêm yết) cung cấp khả năng IoT và AIoT, giúp trạng thái tài sản cơ bản có thể theo dõi theo thời gian thực; Chainlink cung cấp chứng minh dự trữ và dữ liệu giá, đảm bảo tính xác thực của dữ liệu trên chuỗi và khả năng kiểm toán quy định. ➣ Lớp phát hành tài sản (EVOLVE): chịu trách nhiệm thiết kế tài sản, cấu trúc, phát hành token và phân phối lợi nhuận. Hiện tại đã ra mắt hai loại tài sản đại diện là $EVPC và $EVMA. 1. $EVPC — Bể tài sản tín dụng tư nhân. $EVPC (Evolve Private Credit) đại diện cho sản phẩm token hóa tín dụng đầu tiên do EVOLVE phát hành. Nó đưa các tài sản thực như cho vay doanh nghiệp, tài chính thương mại, và khoản phải thu chuỗi cung ứng lên chuỗi, cho phép nhà đầu tư chia sẻ lợi nhuận từ việc doanh nghiệp hoàn trả. Những khoản lợi nhuận này đến từ dòng tiền thực, chứ không phải từ các sản phẩm tài chính phái sinh hay hoạt động trên thị trường thứ cấp. Do đó, định vị của $EVPC không phải là "trái phiếu chính phủ Mỹ phiên bản lợi suất cao", mà là một cơ sở hạ tầng tín dụng trên chuỗi hướng tới các doanh nghiệp vừa và nhỏ thực sự và hệ sinh thái chuỗi cung ứng. Điều này khiến EVOLVE trở thành một trong số ít mô hình RWA tạo ra vòng khép kín từ tài chính doanh nghiệp → tài sản hóa trên chuỗi → lợi nhuận cho nhà đầu tư. 2. $EVMA — Danh mục tài sản đa dạng (cơ sở hạ tầng xe điện + bất động sản). $EVMA (Evolve Multi-Asset) là token tài sản phức hợp thứ hai do EVOLVE phát hành, tập trung vào các tài sản ngành có dòng tiền dài hạn và tài sản thế chấp thực. Các tài sản đầu tiên bao gồm tài chính cho trạm sạc xe điện và cơ sở hạ tầng liên quan, cho thuê bất động sản, tài sản thế chấp bất động sản thương mại, v.v. Khác với RWA truyền thống, điểm đổi mới của $EVMA nằm ở việc giám sát tài sản theo thời gian thực được điều khiển bởi IoT. Thông qua mô-đun AIoT của Pangaea, dữ liệu về thiết bị sạc, tần suất sử dụng, tiêu thụ năng lượng, v.v. có thể được đưa lên chuỗi theo thời gian thực, làm cho tình trạng hoạt động của tài sản và khả năng sinh lợi trở nên minh bạch. Đồng thời, các tài sản này có thuộc tính ESG và năng lượng mới, khiến chúng trở thành kênh "RWA xanh" được các tổ chức tại châu Á ưa chuộng. Tổng thể, $EVPC và $EVMA tạo thành "hai cánh" của EVOLVE, cái trước tập trung vào tài sản dựa trên dòng tiền, cái sau tập trung vào tài sản thực + tài sản có giá trị lâu dài. Cả hai cùng vẽ nên hình mẫu của hệ thống tài chính RWA đa tài sản, đa chuỗi mà EVOLVE muốn đạt được. Trong mô hình RWA loại nợ chính phủ Mỹ, blockchain chỉ đảm nhận chức năng lưu ký và phân phối; trong khi trong mô hình EVOLVE, dữ liệu trên chuỗi, dữ liệu IoT và vòng đời tài sản thực là đồng bộ. Điều này có nghĩa là sự tồn tại, sử dụng, lợi nhuận và rủi ro của tài sản đều có thể được xác minh theo thời gian thực trên chuỗi. Đây chính là sự chuyển biến chất lượng từ "giai đoạn sản phẩm tài chính" sang "giai đoạn cơ sở hạ tầng số" của RWA. Velo cung cấp lớp thanh toán quan trọng, giúp các tài sản này có khả năng lưu chuyển vốn thực sự; trong khi Mile Green và Pangaea thông qua cấu trúc IoT và quy định, đã phá vỡ ranh giới giữa thế giới thực và thế giới trên chuỗi. Đây không chỉ là một sự đổi mới của sản phẩm RWA, mà còn là bước tiếp theo trong việc số hóa tài chính tại châu Á: Biến dữ liệu từ thế giới thực thành tài sản trong thế giới tài chính.