19 مليار دولار في عمليات التصفية. واجهات برمجة التطبيقات تتعطل. تم القضاء على المتداولين والفائزون تلقائيا.
إليك ما حدث بالفعل يوم الجمعة الأسود ولماذا أصبحت ADL اليد الخفية وراء الفوضى 👇🧵
1️⃣ الإعداد
لم يكن يوم الجمعة الماضي مجرد تراجع.
لقد كانت واحدة من أسرع وأعنف سلسلة التصفية التي شهدتها العملات المشفرة على الإطلاق: أكثر من 19 مليار دولار في عمليات التصفية في غضون 20 دقيقة.
انخفضت عملة البيتكوين من 122 ألف دولار إلى 104 ألف دولار ، وتم طمس العملات البديلة مثل $ATOM و $SUI.
2️⃣ الزناد
بدأ كل شيء عندما أعلن ترامب عن تعريفات جمركية بنسبة 100٪ على الصادرات الصينية بعد أن قيدت بكين المواد الأرضية النادرة.
قبل لحظات من ذلك ، ظهرت شورتات ضخمة على Hyperliquid قبل الإعلان مباشرة.
من الواضح أن شخصا ما يعرف شيئا ما.
ثم سقطت الدومينو ...
3️⃣ لماذا كان الأمر سيئا للغاية
كان الحادث هو الأكثر تضررا في دفاتر طلبات perp ، وليس على الفور.
عندما انفجرت التقلبات وبدأت أنظمة واجهة برمجة التطبيقات في الفشل ، لم تتمكن هذه الرسائل المتعددة القليلة حرفيا من تقديم الطلبات.
لا عطاءات. لا يسأل. مجرد انخفاض عمودي إلى لا شيء.
4️⃣ أدخل ADL: تقليص المديونية التلقائي
ADL هو ما يحدث عندما ينفد النظام من طرق امتصاص الخسائر.
عندما تتجاوز عمليات التصفية ما يمكن أن تتعامل معه صناديق التأمين ، فإن البورصة تفرض المراكز على إغلاق المتداولين المربحين لتعويض الخسائر من الجانب الخاسر.
5️⃣ إليك مثال على المال
يستخدم المتداول أ (بيتكوين قصير) رافعة مالية 50 ضعفا على مركز بقيمة 1,000 دولار → يتحكم في 50,000 دولار من البيتكوين.
يستخدم المتداول B (BTC الشراء) أيضا رافعة مالية 50x على مركز 1,000 دولار → التحكم في 50,000 دولار.
الآن ترتفع BTC + 10٪ في دقائق.
يخسر مركز المتداول أ 5,000 دولار.
6️لكن كان لديه هامش 1,000 دولار فقط → كان 4,000 دولار تحت الماء.
عادة ، يبيع محرك التصفية مركزه مبكرا بما يكفي لمنع ذلك.
ولكن عندما يتحرك السوق بسرعة كبيرة وتختفي السيولة ، يكون هناك فجوة بقيمة 4,000 دولار.
7️⃣ من يغطي 4,000 دولار؟
👉 يجب أن يكون صندوق التأمين.
ولكن إذا تم تصفية الآلاف من المتداولين في وقت واحد ، فقد لا يكون هذا الصندوق كافيا.
لذلك يبدأ النظام حدث ADL:
يبحث عن المتداولين على الجانب الآخر (عمليات الشراء) الذين حققوا الكثير من الأرباح ويستخدمون رافعة مالية عالية.
8️⃣ حقق المتداول B (الطويل) ربحا قدره 5,000 دولار.
لكن النظام يحتاج إلى 4,000 دولار لتغطية خسارة A.
ستقوم ADL بإغلاق مركز B جزئيا تلقائيا ، وبيع جزء من مركزه بسعر العلامة.
يحتفظ B بربح قدره 1,000 دولار ، لكنه يخسر الباقي دون خطأ من جانبه.
1️⃣1️⃣ أخف وزنا: عانيت من التوقف بعد الفوضى. تلقى تجمع LLP ضربة بدلا من المتداولين ، لذلك حصل عدد أقل من المستخدمين على ADL على الجانب السلبي ، لكن البعض تأثر بالارتداد.
1️⃣2️⃣ أظهر هذان النوعان من DEXes فلسفتين:
🟢 Hyperliquid: "حماية رأس المال بأي ثمن". وقت تشغيل كامل ، ولكن ADL عدواني.
🟣 Lighter: "حماية المستخدمين أولا" بعض التوقف عن العمل ، وخسائر LP أصغر ، وعدد أقل من ADLs القسرية.
6.63 ألف
2
المحتوى الوارد في هذه الصفحة مُقدَّم من أطراف ثالثة. وما لم يُذكَر خلاف ذلك، فإن OKX ليست مُؤلِّفة المقالة (المقالات) المذكورة ولا تُطالِب بأي حقوق نشر وتأليف للمواد. المحتوى مٌقدَّم لأغراض إعلامية ولا يُمثِّل آراء OKX، وليس الغرض منه أن يكون تأييدًا من أي نوع، ولا يجب اعتباره مشورة استثمارية أو التماسًا لشراء الأصول الرقمية أو بيعها. إلى الحد الذي يُستخدَم فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم مُلخصَّات أو معلومات أخرى، قد يكون هذا المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي غير دقيق أو غير مُتسِق. من فضلك اقرأ المقالة ذات الصِلة بهذا الشأن لمزيدٍ من التفاصيل والمعلومات. OKX ليست مسؤولة عن المحتوى الوارد في مواقع الأطراف الثالثة. والاحتفاظ بالأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز NFT، فيه درجة عالية من المخاطر وهو عُرضة للتقلُّب الشديد. وعليك التفكير جيِّدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك في ظل ظروفك المالية.