O tempo de reparo após o "cisne negro" pode ser menor do que pensamos... Desta vez, não é um "acerto crítico externo", mas um "reparo interno"! O declínio de ontem pareceu particularmente violento: 1,94 milhão de pessoas liquidaram 20 bilhões de dólares, a maior liquidação da história; Mas eu dei uma olhada mais de perto hoje, e esse declínio é essencialmente completamente diferente do "mergulho de pânico externo" de 312 e 519. A semelhança desses dois momentos é: risco sistêmico + esgotamento de liquidez. A diferença desta vez é que é uma folga ativa depois que a estrutura interna está desequilibrada. Assim como se houver um problema interno em uma coisa, com certeza haverá um ajuste de dentro para fora, assim como se você estiver resfriado, terá febre, a febre é para eliminar as bactérias do seu corpo, mas depois que a febre passar, é outro eu mais saudável! 1️⃣ Isso não é um cisne negro, é "autopurificação do sistema" Na história do Bitcoin, todo mercado em alta foi acompanhado por um expurgo violento no meio do mercado. No entanto, esses ajustes geralmente não são devidos a políticas externas ou cisnes negros, mas devido ao superaquecimento do mercado, empilhamento de alavancagem e má alocação de camadas de capital. O mesmo vale para este mergulho. Não é um golpe externo, mas o financiamento interno e a narrativa precisam ser ventilados. Isso significa: O fundo do pânico passará mais rápido; O espaço para ajustes é mais limitado; Os reparos serão mais rápidos do que nunca. 2️⃣Tecnicamente: ainda acima da "banda de suporte do mercado em alta" No gráfico, o Bitcoin ainda está rodando perto da banda de suporte do mercado em alta. Historicamente, toda vez que há uma retração no meio de um mercado em alta, enquanto essa área do cinturão for mantida, uma nova rodada de alta começará: Início de 2023: +58,89% Final de 2023: +197,15% Meados de 2024: +121,51% 2025: +67.51% O recuo atual está em uma faixa de choque em fases semelhante. Cada vez que ele decola novamente após a banda de suporte ter concluído sua correção. A forma atual é quase a mesma. Portanto, em vez de entrar em pânico, é melhor esperar para ver enquanto ele conclui a "remodelação técnica". 3️⃣ Lado emocional: desalavancagem ≠ descrença O que está matando desta vez é a alavancagem, não o consenso. Não houve corrida on-chain, nem debandada CEX e nem decapagem de stablecoin. Isso ilustra: A base da confiança do mercado ainda está lá; Os fundos não "escaparam", mas apenas "mudaram de posição"; O consenso subjacente permanece sólido e, uma vez que os fundos de risco são liberados e o mercado retorna à racionalidade, os preços geralmente reconstroem a tendência mais rápido do que o imaginado. Conclusão- O mercado sempre encontra motivos para despencar: ora notícias, ora emoções. Mas o preço é sempre o mais honesto: Está apenas procurando um novo equilíbrio. O verdadeiro colapso do mercado de urso vem de golpes externos - política, liquidez do dólar, pânico sistêmico; E desta vez, foi mais como um intervalo de mercado em alta. Um declínio é um reparo, e uma correção é ir mais longe. Este não é o fim, mas a "evolução do de-borbulhar". Após essa rodada de ajuste, a bolha será espremida e o mercado ficará mais saudável; Novos fundos entrarão no mercado em pânico e os players antigos reavaliarão os riscos; A lógica ascendente de vários ciclos do Bitcoin não foi alterada pela metade. O mercado entrou em pânico no curto prazo, mas a tendência estrutural permaneceu inalterada. Não se deixe levar por flutuações, o risco real é não cair, É que você perde o julgamento quando entra em pânico.