复盘：《Crypto ETF 提前减仓迹象：暴跌前的“无声撤退”》 In questa improvvisa caduta del mercato delle criptovalute, gli investitori al dettaglio spesso "si svegliano e il mondo è capovolto" (ovviamente includo anche me), mentre i movimenti delle istituzioni sono spesso già sepolti nei dati. Rivisitando i flussi di capitale degli ETF dalla metà di settembre all'inizio di ottobre, è possibile vedere chiaramente che alcuni prodotti avevano già mostrato segnali di continui deflussi di capitale - il periodo di silenzio prima della tempesta, che potrebbe essere il momento in cui le istituzioni stanno riducendo silenziosamente le loro posizioni. 🧩 1. Tendenza generale: alla vigilia di ottobre, i deflussi iniziano a concentrarsi Dalla tabella complessiva si può notare che il mercato ha mostrato un significativo deflusso di capitale a ottobre: 🔻 Deflusso totale di circa 8,020 milioni di dollari, coprendo diversi ETF principalmente basati su $ETH e $BTC. Particolarmente degno di nota è che: Gli ETF principali come ETHA, CETH, FBTC hanno mostrato un evidente deflusso di capitale all'inizio di ottobre. ETHA ha mostrato deflussi significativi il 26, 25 e 23 settembre, indicando che il capitale aveva già iniziato a "deleveraging" prima del crollo di ottobre. 2. ETF rappresentativi di deflusso anticipato 1️⃣ ETHA (ETF spot di Ethereum) 18 settembre: afflusso di +974.4M 23 settembre: il capitale è passato a deflusso −276.7M Dal 25 al 26 settembre: deflussi consecutivi di −114.8M e −300.4M 👉 Indica che grandi istituzioni hanno gradualmente ritirato capitali a fine settembre, seguito da un rapido calo del prezzo di ETH all'inizio di ottobre. 2️⃣ FBTC (ETF di Bitcoin) Fluttuazioni evidenti dalla metà alla fine di settembre: 19 settembre −6.2M → 29 settembre +202.2M → 26 settembre nuovamente −74.4M. 🧠 Mostra un tipico ritmo di "riduzione e successivo reinvestimento", con istituzioni principalmente coinvolte in capitali di arbitraggio a breve termine. 3️⃣ ETHW / BRRR / FETH Deflussi drammatici il 19, 23 e 25 settembre. FETH ha registrato un deflusso netto di −158.1M il 25 settembre, diventando uno dei maggiori ETF di Ethereum per deflusso in un giorno. 🧩 Gli ETF legati all'ecosistema ETH sono chiaramente le aree più colpite dai deflussi. 4️⃣ CHINAAMC (ETF di Bitcoin di Bank of China International) 19 settembre −1.47M → 23 settembre −6.02M → 25 settembre −42.9M 🇨🇳 Anche i capitali delle istituzioni asiatiche hanno scelto di ridursi prima del crollo, indicando una consapevolezza del rischio condivisa. 3. ETF difensivi relativamente robusti Nonostante la tendenza generale al deflusso, ci sono ancora alcuni prodotti che attraggono capitali controcorrente: EZET (ETF di Ethereum a bassa volatilità) totale +71.5M ETHV, HARVEST, BTCW hanno registrato più volte afflussi positivi 💬 Indica che alcuni ETF difensivi o strategici sono diventati canali di protezione prima del crollo. Questi prodotti hanno in comune: bassa volatilità, diversificazione del portafoglio e meccanismi di regolazione dinamica delle posizioni. In condizioni estreme, questo tipo di ETF può bloccare più rapidamente i profitti o ridurre il rischio di esposizione. 4. Interpretazione del comportamento istituzionale: copertura del rischio e prevenzione anticipata I dati complessivi suggeriscono: Capitale concentrato nel deflusso degli ETF legati a ETH tra il 23 e il 26 settembre; Gli ETF legati a BTC hanno avuto un breve rientro alla fine di settembre, ma sono nuovamente defluiti all'inizio di ottobre; Dal 9 al 10 ottobre non ci sono stati segni evidenti di accumulo, indicando che le istituzioni hanno praticamente completato la riduzione delle posizioni. 🧩 In altre parole, ETF come ETHA, FETH, FBTC hanno mostrato segni di riduzione "7-10 giorni prima" del crollo. Questo è completamente coerente con la regola nei mercati finanziari tradizionali secondo cui "i flussi degli ETF anticipano il mercato" - gli ETF sono il termometro del capitale, la reazione ritardata dei prezzi è solo il risultato. 🔔 5. Conclusione: il crollo non è mai un evento improvviso Dalla fine di settembre all'inizio di ottobre, la curva di capitale degli ETF Crypto ci dice: Il crollo non è mai un evento improvviso, ma il risultato di un progressivo ritiro di liquidità. Il ritiro delle istituzioni è sempre silenzioso. Quando iniziano a "non comprare", il conto alla rovescia per il crollo è già iniziato. #CryptoETF #MarketCrash #BTC #ETH