Per la prima volta in mesi, Saylor non ha comprato Bitcoin
MicroStrategy non ha raccolto nulla e non ha comprato nulla
Qualcosa si è rotto dentro la macchina che ha alimentato ogni rally di BTC
Ecco cosa significa 👇🧵
Ho trascorso innumerevoli ore a fare ricerche.
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MicroStrategy ha appena presentato un nuovo 8K alla SEC
Nessun nuovo Bitcoin aggiunto
Nessun capitale raccolto attraverso nessuno dei loro programmi
La macchina che continuava a alimentare la domanda di BTC si è fermata
Il loro modello era semplice
Vendere azioni o debito, comprare Bitcoin, mostrare profitti non realizzati, attrarre nuovi investitori
Ha funzionato per anni perché la gente credeva che non si sarebbe mai fermato
Ora il flusso si è bloccato
L'ultimo trimestre sembrava buono sulla carta
Oltre cinque miliardi raccolti e più di quarantamila BTC aggiunti
La scorsa settimana non c'era nulla
Anche con quarantasei miliardi ancora da emettere, nessuno voleva entrare
Attualmente detengono circa seicentoquaranta mila BTC del valore di settantatre miliardi
Hanno speso quarantasette miliardi per costruire quella riserva
Prezzo medio appena sotto i settantaquattromila
Se il BTC scende a cinquantamila, affrontano quindici miliardi di perdite cartacee
Il loro debito è pesante
Oltre otto miliardi in note convertibili
La maggior parte scade nel 2028, proprio quando potrebbe arrivare la prossima fase di raffreddamento
Se non riescono a rifinanziarlo, saranno costretti a vendere Bitcoin
Vendere anche solo una piccola quantità rompe la narrazione
L'intera proposta era costruita su non vendere mai
Se lo fanno una volta, la fiducia scompare e tutto si disfa
Le azioni privilegiate aggiungono più pressione
STRF STRC STRK STRD richiedono tutti grandi pagamenti
Uno di essi da solo costa più di seicento milioni all'anno
Difficile da sostenere se BTC smette di salire
Il vantaggio fiscale è scomparso anche
L'IRS ha appena escluso i guadagni non realizzati in criptovalute dal CAMT
Ciò significa che pagano di più mentre non guadagnano nulla
Il loro trucco contabile sta perdendo potere
Il reddito da software è ora minimo
Sono diventati una società di holding di Bitcoin
Se il BTC scende, i loro guadagni collassano istantaneamente
Gli investitori lo vedono chiaramente ed è per questo che non c'era domanda
Se il Bitcoin rimane sopra ottantamila, sopravvivono
Se scende sotto sessantacinquemila, le aumenti si fermano
A cinquantamila iniziano a rompere fiducia e patti
Il mercato percepisce già questa fragilità
Questo non significa che Bitcoin muoia
Ma significa che MicroStrategy è diventata un rischio per l'intera narrativa
Se crollano, scuoterà il sistema di credenze che supporta l'adozione da parte delle aziende
Solo il sei percento delle persone nel mondo possiede criptovalute
L'adozione è ancora nelle fasi iniziali
Ma questo silenzio da parte di Saylor non è casuale
Il mercato rialzista potrebbe continuare, ma le crepe iniziano a mostrarsi
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