قد يكون وقت الإصلاح بعد "البجعة السوداء" أقصر مما نعتقد - هذه المرة ليست "ضربة حرجة خارجية" ، ولكنها "إصلاح داخلي"! بدا انخفاض الأمس عنيفا بشكل خاص: قام 1.94 مليون شخص بتصفية 20 مليار دولار أمريكي ، وهي أكبر تصفية في التاريخ. لكنني ألقيت نظرة فاحصة اليوم ، وهذا الانخفاض يختلف اختلافا جوهريا عن "هبوط الذعر الخارجي" في 312 و 519. القاسم المشترك بين هاتين المرتين هو: المخاطر النظامية + استنفاد السيولة. الفرق هذه المرة هو أنه خلوص نشط بعد عدم توازن الهيكل الداخلي. تماما كما لو كانت هناك مشكلة داخلية في شيء ما ، فسيكون هناك بالتأكيد تعديل من الداخل إلى الخارج ، تماما كما لو كنت مصابا بنزلة برد ، فستكون مصابا بالحمى ، والحمى هي القضاء على البكتيريا في جسمك ، ولكن بعد انتهاء الحمى ، تكون ذاتها أكثر صحة! 1️⃣ هذه ليست بجعة سوداء ، إنها "تنقية ذاتية للنظام" في تاريخ البيتكوين ، كان كل سوق صاعد مصحوبا بتطهير عنيف في منتصف السوق. ومع ذلك، فإن مثل هذه التعديلات لا ترجع في كثير من الأحيان إلى السياسات الخارجية أو البجع الأسود، ولكن بسبب ارتفاع درجة الحرارة داخل السوق، وتكديس الروافع المالية، وسوء تخصيص طبقات رأس المال. وينطبق الشيء نفسه على هذا الهبوط. ليست ضربة خارجية ، ولكن التمويل الداخلي والسرد بحاجة إلى التهوية. هذا يعني: سوف يمر الجزء السفلي من الذعر بشكل أسرع ؛ مساحة التعديل محدودة أكثر. ستكون الإصلاحات أسرع من أي وقت مضى. 2️⃣ من الناحية الفنية: لا يزال فوق "نطاق دعم السوق الصاعدة" من الرسم البياني ، لا تزال Bitcoin تعمل بالقرب من نطاق دعم السوق الصاعدة. تاريخيا ، في كل مرة يكون هناك ارتداد في منتصف السوق الصاعدة ، طالما أن منطقة الحزام هذه محفوظة ، ستبدأ جولة جديدة من الارتفاع: بداية عام 2023: + 58.89٪ نهاية عام 2023: + 197.15٪ منتصف عام 2024: + 121.51٪ 2025: +67.51% التراجع الحالي في نطاق صدمة مرحلي مماثل. في كل مرة تقلع مرة أخرى بعد أن يكمل نطاق الدعم تصحيحه. الشكل الحالي هو نفسه تقريبا. لذلك ، بدلا من الذعر ، من الأفضل الانتظار ونرى أنه يكمل "التعديل الفني". 3️⃣ الجانب العاطفي: تقليل النفوذ ≠ عدم التصديق ما يقتل هذه المرة هو النفوذ وليس الإجماع. لم يكن هناك تشغيل على السلسلة ، ولا تدافع CEX ، ولا فك ربط العملة المستقرة. هذا يوضح ما يلي: لا يزال أساس ثقة السوق موجودا. لم "تهرب" الأموال ، بل فقط "غيرت مراكزها". يظل الإجماع الأساسي قويا ، وبمجرد تصفية أموال المخاطر وعودة السوق إلى العقلانية ، غالبا ما تعيد الأسعار بناء الاتجاه بشكل أسرع مما كان متصورا. استنتاج- يجد السوق دائما أسبابا للهبوط: أحيانا الأخبار ، وأحيانا العواطف. لكن السعر هو دائما الأكثر صدقا: إنها تبحث فقط عن توازن جديد. يأتي الانهيار الحقيقي للسوق الهابطة من الضربات الخارجية - السياسة ، سيولة الدولار ، الذعر المنهجي. وهذه المرة ، كان الأمر أشبه بشوط نهاية الأسبوع في السوق الصاعدة. الانخفاض هو إصلاح ، والإصلاح هو الذهاب إلى أبعد من ذلك. هذه ليست النهاية ، ولكن "تطور إزالة الفقاعات". بعد هذه الجولة من التعديل ، سيتم ضغط الفقاعة ، وسيكون السوق أكثر صحة ؛ ستدخل الأموال الجديدة السوق في حالة من الذعر ، وسيقوم اللاعبون القدامى بإعادة تسعير المخاطر. لم يتغير منطق Bitcoin التصاعدي متعدد الدورات بمقدار نصف النصف. أصيب السوق بالذعر على المدى القصير، لكن الاتجاه الهيكلي ظل دون تغيير. لا تقودك التقلبات ، الخطر الحقيقي هو عدم السقوط ، إنه أنك تفقد حكمك عندما تصاب بالذعر.