Czym są futures zabezpieczone kryptowalutami i zabezpieczone USDT? Jakie są różnice?
Kontrakty futures w OKX są klasyfikowane na podstawie waluty depozytu zabezpieczającego. Obejmują futures zabezpieczone kryptowalutami, futures zabezpieczone USDT oraz futures zabezpieczone USDC.
Kontrakty futures zabezpieczone kryptowalutami są kwotowane w USD. Bazowa kryptowaluta (np. BTC lub ETH) służy zarówno jako aktywo zabezpieczające, jak i waluta rozliczeniowa do obliczania zysków i strat.
Kontrakty futures zabezpieczone USDT są kwotowane w USDT. USDT służy zarówno jako aktywo zabezpieczające, jak i waluta rozliczeniowa do obliczania zysków i strat.
Kontrakty futures zabezpieczone USDC działają na takiej samej zasadzie jak futures zabezpieczone USDT. USDC służy zarówno jako aktywo zabezpieczające, jak i waluta rozliczeniowa do obliczania zysków i strat.
Jaka jest różnica między kontraktami futures zabezpieczonymi kryptowalutą a kontraktami futures zabezpieczonymi USDT?
Jednostki cenowe
Kontrakty perpetual futures zabezpieczone USDT są kwotowane w USDT.
Kontrakty perpetual futures zabezpieczone kryptowalutami są kwotowane w USD.
Ponieważ jednostki cenowe są różne, ich ceny indeksu są również różne.
Na przykład:
Cena indeksu kontraktu BTCUSDT perpetual oparta jest na cenie BTC/USDT.
Cena indeksu kontraktu BTCUSD perpetual (zabezpieczonego kryptowalutą) oparta jest na cenie BTC/USD.
2. Wartość kontraktu
W przypadku kontraktów perpetual futures zabezpieczonych USDT wielkość kontraktu opiera się na bazowej kryptowalucie. Przykład: Wielkość kontraktu dla BTCUSDT perpetual wynosi 0,01 BTC na kontrakt.
W przypadku kontraktów perpetual futures zabezpieczonych kryptowalutami wielkość kontraktu jest wyrażona w USD. Przykład: Wielkość kontraktu dla BTCUSDT perpetual wynosi 100 USD na kontrakt.
3. Aktywo zabezpieczające
Kontrakty perpetual futures zabezpieczone USDT wykorzystują USDT jako aktywo zabezpieczające. Wystarczy posiadać USDT, aby handlować różnymi kontraktami zabezpieczonymi USDT.
Kontrakty perpetual futures zabezpieczone kryptowalutą wykorzystują bazową kryptowalutę jako zabezpieczenie. Aby handlować tym kontraktem, musisz posiadać odpowiednią kryptowalutę. Przykład: aby handlować na rynku BTCUSD na zasadzie perpetual (zabezpieczonymi kryptowalutami), musisz posiadać BTC jako zabezpieczenie.
4. Waluta rozliczeniowa zysków i strat (PnL)
Kontrakty perpetual futures zabezpieczone USDT rozliczają PnL w USDT.
Kontrakty perpetual futures zabezpieczone kryptowalutami rozliczają PnL w kryptowalucie bazowej. Przykład: jeśli handlujesz perpetual BTCUSD (zabezpieczony kryptowalutami), Twój PnL jest rozliczany w BTC.
Różnice strukturalne te mogą prowadzić do różnych cech zwrotu i ekspozycji na ryzyko w różnych warunkach rynkowych.
Porównanie struktury PnL: kontrakty futures zabezpieczone kryptowalutami vs kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty perpetual futures zabezpieczone kryptowalutami i perpetual futures zabezpieczone USDT różnią się walutą rozliczenia. Różnica ta wpływa na obliczanie zysków i strat (PnL) oraz zachowanie zwrotów w różnych warunkach rynkowych.
1. Porównanie pozycji kupna
Zakładając 1 USDT ≈ 1 USD, gdy cena BTC wynosi 10 000 USD.
Kontrakty perpetual futures zabezpieczone kryptowalutą: użyj 0,1 BTC z dźwignią 10x, aby przejść kupno 1 BTC, co stanowi 100 kontraktów (wielkość kontraktu: 100 USD na kontrakt).
Kontrakty perpetual futures zabezpieczone USDT: użyj 1000 USDT z dźwignią 10x do pozycji długiej na 1 BTC, co stanowi 100 kontraktów (wielkość kontraktu 0,01 BTC na kontrakt).
Jeśli BTC wzrośnie o 10%, zysk jest generowany w BTC dla kontraktów futures zabezpieczonych kryptowalutami i USDT dla kontraktów futures zabezpieczone USDT. Ponieważ kontrakty futures zabezpieczone kryptowalutami są rozliczane w BTC, wartość zarówno pozycji, jak i zabezpieczenia wzrasta wraz ze wzrostem BTC. Po przeliczeniu na wartość w USD, całkowity zwrot może być wyższy w porównaniu do kontraktów futures zabezpieczonych USDT.
2. Porównanie pozycji sprzedaży
Zakładając, że 1 USDT ≈ 1 USD, gdy cena BTC wynosi 10 000 USD:
Kontrakty perpetual futures zabezpieczony kryptowalutami: użyj 0,1 BTC z dźwignią 10x do sprzedaż na 1 BTC, co stanowi 100 kontraktów (wielkość kontraktu: 100 USD na kontrakt).
Kontrakt zabezpieczone USDT (kontrakt liniowy): użyj 1000 USDT z dźwignią 10x do sprzedaży 1 BTC, co stanowi 100 kontraktów (wielkość kontraktu 0,01 BTC na kontrakt).
Zakładając, że cena BTC spadła o 10%, zysk jest generowany w BTC dla kontraktów futures zabezpieczonych kryptowalutami i USDT dla kontraktów futures zabezpieczonych USDT. Ponieważ kontrakty futures zabezpieczone kryptowalutami są rozliczane w BTC, wartość zwrotów opartych na BTC zależy od ceny BTC. Ponieważ kontrakty futures zabezpieczone USDT są rozliczane w USDT, wartość PnL w USD jest bezpośrednio odzwierciedlona w kategoriach stablecoinów.
Kluczowe różnice w strukturze rozliczeń i zwrotów
Ponieważ waluta rozliczeniowa jest inna, różni się również zachowanie zysków i strat (PnL) dwóch typów kontraktów.
Kontrakty futures zabezpieczone USDT rozliczają PnL w USDT. Twoje zwroty są bezpośrednio proporcjonalne do ruchu ceny kontraktu.
Kontrakty futures zabezpieczone kryptowalutami rozliczają PnL w kryptowalucie bazowej. Zarówno Twoja pozycja, jak i zabezpieczenie są narażone na wahania cen, które mogą zwiększyć zyski lub straty po przeliczeniu na Wartość w USD.
W przypadku kontraktów futures zabezpieczonych kryptowalutami zwroty są denominowane w kryptowalucie bazowej. Oznacza to, że ogólna wartość konta może ulec zmianie zarówno wraz z ruchami cen kontraktów, jak i ceną samego aktywa zabezpieczającego.
W przypadku kontraktów futures zabezpieczonych USDT zwroty są denominowane w USDT. Ponieważ wartość zabezpieczenia pozostaje stabilna w USDT, zmiany ogólnej wartości konta są bezpośrednio powiązane z wynikami kontraktu, a nie z wahaniami aktywów depozytu.
Podsumowując, OKX oferuje futures zabezpieczone kryptowalutami, futures zabezpieczone USDT oraz futures zabezpieczone USDC. Te typy kontraktów różnią się walutą depozytu, strukturą rozliczenia i charakterystyką zwrotu. Zrozumienie tych różnic może pomóc wyjaśnić, w jaki sposób każdy kontrakt zachowuje się w różnych warunkach rynkowych.