Cours de Morpho

L'essor de @Theo_Network à travers la croissance des RWA d'Arbitrum Au cours de l'année passée, @arbitrum est devenu l'un des écosystèmes RWA à la croissance la plus rapide sur Ethereum L2. À la date d'octobre 2025, la TVL des RWA en chaîne a dépassé 220 millions de dollars, enregistrant une augmentation de plus de 180 % par rapport au début de l'année. Des obligations d'État tokenisées aux stablecoins générateurs de revenus, les RWA sont passés d'expérimentations précoces à une nouvelle infrastructure avec la participation d'institutions, des revenus stables et une intégration profonde dans DeFi. Dans cette "course aux obligations d'État en chaîne", @Theo_Network est devenu le cheval noir le plus en vue. De Wall Street à Arbitrum Theo Network est une plateforme RWA full-stack fondée par d'anciens traders quantitatifs d'Optiver / IMC, dédiée à la tokenisation d'actifs de niveau institutionnel tels que les obligations d'État américaines et à leur intégration dans l'écosystème DeFi. Le projet a complété un financement de 20 millions de dollars en avril 2025, avec des investisseurs tels que Hack VC, Anthos Capital, Amber Group, Mirana Ventures, etc. Son produit phare, thBILL, a été lancé en juillet 2025, réalisant en seulement 10 mois une augmentation de la TVL de 3 millions de dollars à 42,5 millions de dollars (uniquement sur Arbitrum), avec une flambée de 1 317 % d'une année sur l'autre, devenant l'un des trois principaux projets RWA sur Arbitrum. thBILL est un fonds d'obligations d'État américaines à court terme tokenisé, offrant un rendement annualisé d'environ 5 %, pouvant être émis et racheté presque en temps réel sur la chaîne. Son innovation clé réside dans ce que l'on appelle le "Minting Optimiste" : permettant la génération préalable de tokens d'actifs sur la chaîne, avec un règlement asynchrone en arrière-plan, réalisant ainsi une faible latence et une haute efficacité du capital. Theo ne se contente pas d'être en tête sur le plan de l'émission, mais a également établi une barrière à l'entrée en matière d'intégration DeFi : 🔸 Plus de 83 millions de dollars de thBILL/PT-thBILL ont été fournis à Morpho, avec un APR atteignant 13,5 % 🔸 Sur Pendle, les utilisateurs peuvent séparer les revenus en tokens de capital et de revenus pour le trading 🔸 Sur Euler, thBILL peut être utilisé comme actif de garantie pour emprunter des stablecoins Cette structure de "full-stack RWA + composabilité DeFi" fait de Theo l'un des actifs obligataires les plus liquides sur @arbitrum. Le 12 octobre, le volume des transactions en une seule journée a atteint 18,4 millions de dollars, avec un volume total mensuel dépassant 550 millions de dollars. La force motrice derrière Theo Le parcours de l'équipe de Theo à Wall Street est une des raisons clés de son succès. Les trois co-fondateurs viennent des meilleurs teneurs de marché mondiaux, Optiver et IMC Trading : 🔹 @abhi_pingle est responsable de la stratégie globale et de la recherche de données 🔹 Arijit Pingle est responsable des stratégies algorithmiques et de la gestion des risques 🔹 @kt_nowk se concentre sur les systèmes à faible latence et les réseaux de règlement des transactions Cette pensée de trading haute fréquence (HFT) a été introduite par Theo dans le domaine des RWA, lui permettant d'exécuter la création et le règlement d'actifs avec "un règlement en nanosecondes et des cotations au niveau des blocs". Comparé à Ethena, qui dépend des taux de financement, ou à Centrifuge, qui ne se concentre que sur le niveau d'émission, Theo présente des avantages significatifs en termes d'efficacité d'exécution et de composabilité. Perspectives des RWA d'Arbitrum L'essor de Theo n'est pas un événement isolé, mais un reflet de la maturation rapide de l'écosystème RWA d'Arbitrum. Actuellement, @arbitrum compte déjà des acteurs de la finance traditionnelle tels que Franklin Templeton, Spiko, WisdomTree, etc., et la TVL totale de l'écosystème devrait dépasser 1 milliard de dollars d'ici fin 2025. Parallèlement, le programme de financement innovant STEP de ArbitrumDAO et le mécanisme d'incitation DRIP ont encore attiré des fonds institutionnels et des développeurs. D'un point de vue mondial, le marché des RWA se dirige vers une ère de milliers de milliards de dollars. Selon les prévisions de VanEck et Polygon Labs, d'ici 2034, la taille des actifs tokenisés dans le monde atteindra 30 000 milliards de dollars, représentant environ 10 % du PIB mondial. Dans cette fenêtre temporelle, Arbitrum, en tant que L2 la plus liquide et dynamique en développement, deviendra l'une des couches de règlement clés pour les RWA en chaîne. De Arbitrum au monde, la mission de pont de Theo Si l'essor des RWA d'Arbitrum marque le début de l'ère de la conformité des actifs en chaîne, alors @Theo_Network représente l'ère de la spécialisation des actifs en chaîne. Avec une exécution de niveau Wall Street, une structure de liquidité native DeFi, et une redéfinition de l'efficacité et de la transparence sous-jacentes des RWA, Theo est en train de construire un nouveau pont pour Arbitrum et l'ensemble de l'écosystème Ethereum - reliant les actifs de revenus du monde réel et les flux de capitaux sans frontières en chaîne. À l'avenir, avec l'expansion de l'échelle de thBILL et la tokenisation de davantage de catégories d'actifs (comme l'or, l'immobilier), Theo devrait devenir le moteur central du récit RWA d'Arbitrum et écrire son propre chapitre dans la vague de 30 000 milliards de dollars de tokenisation mondiale.